326亿，刚刚，中国第4家CMOS图像传感器上市公司诞生长春长光辰芯微电子

烽融爱财阅读：8384 2026-04-17

今日（4月17日），长春长光辰芯微电子股份有限公司（下文简称“长光辰芯”），正式在香港联合交易所主板挂牌上市，股票代码03277。

长光辰芯成为继豪威集团后，登陆港股的第二家国产CMOS图像传感器公司。同时，长光辰芯亦成为豪威集团、格科微、思特威后的中国第四家CMOS图像传感器上市公司。

长光辰芯本次港股IPO最终发行价为39.88港元/股，全球发售6529.42万股H股(占发行完成后总股份的15%)，其中90%为国际发售、10%为公开发售，另有15%超额配股权，募资约26.04亿港元（约合22.67亿元人民币）。中信证券、国泰君安国际为联席保荐人。

截止本文发稿，长光辰芯港股报75港元/股，涨88.06%，市值达326.47亿元。

▲来源：雪球

值得关注的是，本次IPO，长光辰芯香港公开发售获1138.21倍认购，国际发售获22.69倍认购。同时，长光辰芯本次港股IPO共引入多达24位基石投资者，合计认购约1.66亿美元（约13.01亿港元），占发售股份总数约55.5%，这些基石投资者包括：

CPE Peepal（鼎晖资本）、HHLRA（高瓴资本）、UBS AM Singapore（瑞银资管）、Arc Avenue、博裕、富国、广发基金、景林、未来香港、Perseverance Asset Management、Yield Royal Investment、3W Fund、钟鼎资本、工银理财、宁远资本、源码资本、WT资产管理、易方达、华夏基金、Cithara Fund、盘京基金、惠理、招证投资CMSIM、东方国际资产管理基金China Orient Multi-Strategy Master Fund

细数基石投资者背景，可以看到CPE、高瓴、瑞银UBS等国际顶级投资机构，以及易方达、广发、华夏、博裕、景林、工银、招商证券、富国等国内头部公募/私募机构，是近期国产硬科技公司在港股IPO引入基石投资者数量最多的公司之一，显示了众多投资机构对长光辰芯港股IPO的强烈看好。

以39.88港元/股发售价计算，长光辰芯本次IPO预计募资约26.04亿港元，扣除发售开支后，募资净额约25.04亿港元（约合21.8亿元人民币）。

其中，约55%（或13.77亿港元），预计用于研发投资，推动持续创新并支持我们在主要应用场景（即工业成像、科学成像、专业影像及医疗成像解决方案）的持续研发及产品迭代；

约21%（或5.26亿港元），预计将用于建立一个先进的CMOS图像传感器研发中心，包括购置办公楼作为研发创新中心及区域总部、采购设备、建立研发团队等；

约4%（或1亿港元），预计用于扩展封装及测试生产线；

约10%（或2.5亿港元），预计用于海外扩张；

约10%（或2.5亿港元），预计用于营运资金及一般企业用途。

长光辰芯港股IPO募集资金用途分布如下：

中国第一全球第三！科学、工业领域的国产CMOS图像传感器隐形冠军

长光辰芯主营高性能 CMOS图像传感器的研发、设计、测试与销售以及相关的定制服务。长光辰芯由长春光机所孵化而来，后者有新中国“光学的摇篮”之称。2012年，中科院长春光机所通过从欧洲引进CMOS图像传感器研发团队，成立长光辰芯。

长光辰芯拥有海内外一流的半导体物理学专家和技术团队，具备全局快门像素、高动态范围像素、高灵敏度像素、低噪声电路、高性能ADC、高速读出电路、TDI图像传感器、背照式图像传感器、三维成像图像传感器等多项具有自主知识产权的核心技术。目前，长光辰芯提供9大产品系列，超50款标准产品，广泛适用于工业成像、科学成像、专业影像和医疗成像等先进技术领域。尤其值得注意的是，长光辰芯还擅长定制图像传感器解决方案，能够服务高端客户如高端工业检测、科学成像、医疗成像或专业级消费应用等特定领域的领先制造商，开发搭载定制尖端高性能CMOS图像传感器的下一代产品。

IPO申请书中，长光辰芯强调其在高性能CMOS图像传感器的研发实力和领先地位。2015年，长光辰芯成功研发世界上第一款BSI、sCMOS图像传感器，随后向工业影像、专业影像、医疗影像等领域拓展，长光辰芯还率先开发出8K超高清图像传感芯片及系统，研发出中国首款全画幅、BSI、堆叠式CMOS图像传感器，打破超高清成像解决方案对国外进口的依赖，实现了多个行业“第一”和开创性突破。

可以看到，与豪威集团、格科微、思特威等中国CIS公司显著不同，长光辰芯专注于工业及科学成像领域的高性能CMOS图像传感器，在这一领域，市场由大型国际企业主导。

招股书显示，据弗若斯特沙利文的数据，2024年全球工业成像CIS市场，长光辰芯营收排名全球第三中国第一，长光辰芯工业成像CIS全球营收4.47亿元，占全球市场份额的15.2%。

可以看到，除长光辰芯外，全球工业成像CIS市场TOP 5的其余企业，均为上市公司，全球工业成像CIS市场TOP 5共计占据84.2%市场份额，显示该市场集中度较高。

其中，公司A工业成像CIS营收9.58亿元，占比33.6%，排名全球第一，公司A推测为索尼——相关公司名称为编辑根据招股书介绍信息推测，非招股书直接披露，可能存在错误，请谨慎阅读，下同。

公司B工业成像CIS营收5.35亿元，占比18.2%，排名全球第二，公司B推测为安森美；公司C工业成像CIS营收3.19亿元，占比10.9%，全球第4，公司C推测为Teledyne；公司D工业成像CIS营收1.83亿元，占比6.3%，全球第5，公司D推测为豪威集团。

按2024年收入计，工业成像CIS市场约占全球CIS市场的2.1%。

招股书中，亦单独披露了中国市场的情况，仅以中国工业成像CIS市场统计，长光辰芯在中国工业成像CIS市场营收3.21亿元，市场份额达25%，超过一众国际巨头，成为中国工业成像CIS市场第一。

据弗若斯特沙利文的数据，2024年全球科学成像CIS市场，长光辰芯营收排名全球第三中国第一。长光辰芯科学成像CIS全球营收1.92亿元，占全球市场份额的16.3%。

公司C在全球科学成像CIS市场份额第一，该部分营收3.36亿元，市场份额28.4%，如上文所述，公司C推测为Teledyne。公司E排名第二，该部分营收2.08亿元，市场份额17.6%，公司E推测为滨松光子。公司B排名第4，该部分营收0.65亿元，市场份额5.5%,。公司F排名第5，该部分营收0.43亿元，市场份额3.6%。

按2024年收入计，科学成像CIS市场约占全球CIS市场的0.8%。

细分到中国市场，长光辰芯在中国科学成像CIS市场营收1.53亿元，市场占比达35.7%，稳居中国第一，甩开一众国际巨头竞争对手。

招股书中，披露了全球及中国CIS市场情况，2020年至2024年，全球CIS收入由1275亿元增长至1391亿元，复合年增长率为2.2%，2021年至2023年的市场放缓受消费电子需求疲软、渠道去库存及疫情时期订单结束后价格压力所驱动。

其中，消费CIS市场占据大头，2024年市场占比超71%。

但总体上，工业、医疗、科学成像等高端CIS市场增速更快，工业成像（2020年至2024年复合年增长率为12.2%）、医疗成像(29.1%)、科学成像(10.3%)远高于全球CIS的2.2%，显示了全球市场对高端CIS应用的强劲需求。

长光辰芯总部位于中国长春，同时在中国杭州、中国大连、比利时安特卫普和日本东京设有子公司，业务已经覆盖全球30多个国家和地区，客户包括Teledyne（特励达）、Vieworks、Adimec 等境外知名厂商，海康机器人、华睿科技、鑫图光电、埃科光电等国内领先厂商，以及中科院长春光机所、中科院上海技物所、中科院西安光机所、中科院国家天文台等科研院所。

营收、利润双增长，净利超3.6亿元，毛利率高达66.9%，增长势头强劲，第三次冲刺资本市场成功！

主要财务数据方面，往绩记录期间（2023~2025年度），长光辰芯营收分别为6.05亿元、6.73亿元、8.57亿元，实现年内利润1.7亿元、1.97亿元、2.93亿元，剔除股份支付影响，实现净利润2.23亿元、2.49亿元、3.69亿元。可见，在2023~2025年度，长光辰芯实现营收、盈利双增长。

其中，2023-2024营收增长11.3%，2024-2025营收增长27.3%，营收增速进一步加快，营收增长主要由于：

主要由于工业成像应用需求强劲带动面阵传感器销售收入增加；及随著我们于2025年交付更多高端线阵传感器，其销量增加及平均售价上升，导致线阵传感器销售收入增加。

长光辰芯目前的业务构成包括：CMOS图像传感器、定制传感器解决方案、其他等三大块业务。 2023~2025年度，CMOS图像传感器业务营收分别为5.05亿元、5.1亿元、7.94亿元，分别占总营收的83.5%、75.8%、92.8%，是长光辰芯最主要的业务。

定制传感器解决方案是长光辰芯第二大营收业务，往绩记录期间（2023~2025年度），定制传感器解决方案营收分别为9840万元、1.62亿元、6120万元，分别占总营收的16.3%、24.1%、7.1%。

长光辰芯将其CMOS图像传感器分为：面阵传感器、线阵传感器、其他组件三部分。

面阵传感器的像素排列呈二维矩阵，使其能够在一次曝光中捕集完整的二维图像。相比之下，线阵传感器的像素排列呈直线，并通过扫描与传感器方向垂直、并以恒定速度移动的物体来捕集二维图像。

往绩记录期间，面阵传感器是长光辰芯传感器产品中的营收主要贡献点，长期占比超过60%以上。

毛利及毛利率方面，往绩记录期间（2023~2025年度），长光辰芯毛利分别为3.84亿元、3.97亿元、5.73亿元，毛利率分别为63.5%、59.0%、66.9%。

可见，长光辰芯往期毛利水平较稳定，且稳居超60%毛利率的较高水平。

往绩记录期间（2023~2025年度），长光辰芯CMOS图像传感器总销量分别为21.6万片、39.4万片、61.5万片，平均售价分别为2338元/片、1295元/片、1292元/片。

在过去3年中，长光辰芯图像传感器销量持续飙升，2025年已突破60万片，随着销量增加，平均售价从2000多元/片降低至1200元/片左右，长光辰芯称：

于往绩记录期间，我们的CMOS图像传感器的销量增加，主要由于下游用场景的强劲需求。我们的CMOS图像传感器的平均售价于往绩记录期间出现下降，主要由于产品组合的变化。例如，在面阵传感器方面，我们于2022年11月推出了若干GMAX系列传感器，与面阵传感器的平均售价相比，其成本较低，因此售价较低，其针对工厂自动化、定位、条形码及自动车牌识别应用等主流应用。我们面阵传感器的平均售价下降进一步受到我们因客户购买更多传感器而提供阶梯定价的推动。

分地区情况看，长光辰芯业务覆盖全球30多个国家和地区，主要有：中国内地、欧洲、日本、加拿大、韩国、美国以及其他地区。

其中，中国内地为其主要市场，往绩记录期间（2023~2025年度）来自中国内地的营收占比分别为70.2%、74%、77.1%，是最主要的营收地区。

此外，来自欧洲、日本、韩国等其他地区的营收占比维持在30%左右，证明长光辰芯的高性能CMOS图像传感器产品具有全球竞争力。

产品应用领域方面，长光辰芯将其传感器产品主要划分为5个应用场景：工业成像、科学成像、专业影像、医疗成像和其他等。往绩记录期间（2023~2025年度），长光辰芯工业成像营收分别为3.28亿元、4.47亿元、6.39亿元，营收占比分别为54.2%、66.3%、74.6%。科学成像营收分别为2.54亿元、1.92亿元、2.04亿元，营收占比分别为42%、28.6%、23.9%。

可见，工业成像和科学成像是长光辰芯高性能CMOS图像传感器应用的强势领域，从上文中我们看到，长光辰芯在这两个领域均处于全球前三中国第一的市场地位。

研发投入方面，往绩记录期间（2023~2025年度），长光辰芯研发支出分别为1.32亿元、1.3亿元、1.86亿元，分别占总营收的21.7%、19.3%、21.7%。

往期长光辰芯研发支出较为稳定，均在占比20%左右，随着收入增加，研发支出同步增加。

截至2025年12月31日，长光辰芯研发团队由226名成员组成，约占员工总数的48.6%。长光辰芯所有研发成员均拥有本科或以上学历，73.9%拥有硕士或以上学历，大多数专业为电子工程。

从往期业绩情况看，强劲的业绩增长势头，或许是本次长光辰芯成功登陆港股的重要原因。本次，已是长光辰芯第三次冲刺资本市场IPO。

2023年6月，长光辰芯曾向上海证券交易所科创板递交IPO申请获受理，彼时长光辰芯拟募集资金金额为15.57亿元，保荐机构为国泰君安。

2025年1月，长光辰芯及保荐机构国泰君安撤回申报，长光辰芯从此科创板IPO终止，历时一年半时间。 2025年6月，长光辰芯第一次递表香港联交所，后半年期满招股资料未通过失效。

2025年12月，长光辰芯第二次递表香港联交所，并在今日成功上市。

80后浙大校友夫妇创业，两家A股上市公司入股，高度依赖Tower等境外晶圆代工厂或有地缘风险？正积极探索国内替代方案，已有部分项目与国内代工厂合作流片

长光辰芯创始人为王欣洋，其一直任职长光辰芯董事、总经理兼CEO，自2021年4月起担任董事长。

王欣洋与公司另一创始人张艳霞系夫妻关系，两人为毕业于浙江大学的校友，两人直接及间接合计控制公司 49.54%的股份，据此前资料，两人履历如下：

王欣洋，男，1980 年生，毕业于浙江大学应用电子技术专业，学士学位；英国南安普顿大学微电子专业，硕士学位；荷兰代尔夫特理工大学微电子及 CMOS 图像传感器设计专业，博士学位。2012 年 8 月至 2022 年 4 月，人事关系在中科院长春光机所，任研究员、博士生导师。现任公司董事长、总经理、首席执行官。

张艳霞，女，1979 年生，拥有瓦努阿图共和国永久居留权，毕业于浙江大学电子工程专业，学士学位；加拿大康考迪亚大学电子工程专业，硕士学位；荷兰代尔夫特理工大学应用物理专业，博士学位。2008 年 7 月至 2010 年 12 月，任 Mapper Lithography 实验物理学家；2010 年 12 月至 2013 年 2 月，任 Philips Research Europe 科学家；2013年 2 月至 2018 年 8 月，任公司市场总监；2018 年 8 月至 2022 年 12 月，任公司首席运营官；2022 年 12 月至今，任公司执行董事、副总经理、董事会秘书、首席运营官。

此外，A股上市公司奥普光电、凌云光为长光辰芯的主要股东，长光辰芯由王欣洋博士和奥普光电、凌云光共同创立，公司成立时，分别由奥普光电、王博士及凌云光分别持股50%、30%及20%。

目前，奥普光电、凌云光分别持有长光辰芯25.56%、10.22%股权。奥普光电实际控制人为长春光机所，长春光机所拥有奥普光电42.40%的股权。凌云光实际控制人为杨艺女士，杨艺女士担任长光辰芯非执行董事。

奥普光电、凌云光除了是长光辰芯的股东外，亦是长光辰芯往期主要客户之一。

往绩记录期间（2023~2025年度）长光辰芯来自前五大客户的收入分别为2.77亿元、2.26亿元、3.48亿元，分别占各年度总收入的45.8%、33.5%、40.7%。其中，来自最大客户的收入分别为1.1亿元、1.0亿元、1.42亿元，分别占各年度总收入的18.2%、15.0% 、16.6%。

奥普光电及长春关机所等组成的集团A，在2023年度，是长光辰芯最大客户，在2024年度是公司第二大客户。

长光辰芯作为一家无晶圆厂传感器设计公司，并无任何晶圆制造设施。于往绩记录期间，Tower及DB HiTek一直是长光辰芯主要的第三方代工供应商。

Tower总部位于以色列，DB HiTek总部位于韩国，均为全球知名的芯片代工企业。长光辰芯认为，这种模式能够从供应商带来的先进技术和规模经济中受益，确保长光辰芯的CMOS图像传感器在快速发展的市场中保持竞争力。

往绩记录期间（2023~2025年度），长光辰芯向前五大供应商的采购额分别为2.41亿元、1.21亿元、2.75亿元，分别占各年度总采购额的74.7%、63.7%、70.5%。其中，各年度向最大供应商的采购额分别为1.64亿元、0.75亿元、1.95亿元，分别占各年度总采购额的51.1%、39.7%、50.1%。

从招股书披露信息看，往期各年度最大供应商均为位于以色列的供应商集团A——即晶圆代工企业Tower，长光辰芯有超50%采购额给了Tower，可见双方合作紧密。

由于Tower、DB HiTek等晶圆供应商都位于境外，具有地缘政治等因素带来的风险，因此长光辰芯在招股书中称“正积极探索国内替代方案，已有部分项目与国内代工厂合作流片”：

我们主要与Tower及DB HiTek等晶圆代工供应商合作，且作为我们强化供应链安全并降低潜在地缘政治风险的长期战略的一部分，我们正积极探索国内替代方案。于往绩记录期间，我们已有部分项目与国内代工厂合作流片。Tower是专业工艺领域的全球领导者，提供广泛的高级模拟技术来满足客户所需的规格。为了充分利用我们的传感器设计能力并实现更高的性能指标，我们需要与Tower等代工厂合作伙伴紧密合作。